全球投资者转向中国人工智能，担忧华尔街泡沫破裂
一块印刷电路板上印有“中国制造”字样，旁边悬挂着一面中国国旗
这张摄于2023年2月17日的插图显示，一块印刷电路板上印有“中国制造”字样，旁边悬挂着一面中国国旗。路透社/Florence Lo
概要：
投资者押注中国将缩小与美国的AI技术差距
中国推动人工智能自主化的努力有助于吸引投资者
KraneShares ETF 认为中国科技投资显著增长
Rayliant推出ETF，目标锁定具有变革意义的中国科技股
香港/纽约，12月23日（路透社）——随着华尔街对人工智能领域投机泡沫的担忧日益加剧，全球投资者正加大对中国人工智能公司的投资，押注下一个DeepSeek，并寻求多元化投资。
北京推动科技自主也刺激了对中国人工智能公司的需求。中国加快了芯片制造商的上市步伐，其中最引人注目的是摩尔线业 （688795.SS）被誉为“中国版英伟达” （NVDA.O）以及MetaX (688802.SS)这两款产品均于本月首次亮相。
随着北京加大对人工智能芯片制造商的支持力度，外国人认为中国正在缩小与美国的科技差距，这刺激了对中国公司的投资，与此同时，人们对美国上市人工智能股票的高估值越来越感到担忧。
例如，总部位于英国的资产管理公司 Ruffer 表示，该公司“有意限制”对“七大科技巨头”（美国科技巨头）的投资，并正在寻求增持阿里巴巴（9988.HK）的股份。打开新标签页以便更深入地了解中国的人工智能主题。
“虽然美国在人工智能前沿领域仍处于领先地位，但中国正在迅速缩小差距，”Ruffer投资专家Gemma Cairns-Smith表示。“护城河可能不像许多人想象的那么宽阔或深厚……竞争格局正在发生变化。”
Ruffer 通过阿里巴巴等中国科技巨头接触到人工智能主题，阿里巴巴运营着一家人工智能芯片部门，拥有大型语言模型 Qwen，并且正在向云基础设施投入资金。
随着中国人工智能初创公司在中国大陆和香港纷纷上市，全球资产管理公司越来越关注中国人工智能公司，希望抓住DeepSeek（中国版的ChatGPT）迅速崛起后投资者日益增长的需求。
科技战刺激需求
瑞银全球财富管理本月发布的一份报告将中国科技股评为“最具吸引力”，理由是投资者寻求地域多元化，以及中国“强有力的政策支持、技术自主和人工智能的快速货币化”。
科技股为主的纳斯达克（.IXIC）目前其市盈率为 31 倍，而香港恒生科技股份有限公司(.HSTECH)的市盈率为 24 倍。这使得人工智能能够通过包括阿里巴巴、百度（9888.HK）、腾讯（0700.HK）以及芯片代工厂中芯国际（0981.HK）在内的股票进行投注。
顺势而为，美国投资顾问公司 Rayliant 于 9 月帮助推出了一只在纳斯达克上市的基金，该基金让投资者有机会投资“中国版的谷歌、Meta、特斯拉、苹果和 OpenAI 等股票”。
KraneShares首席投资官Brendan Ahern表示，寒武纪(688256.SS)等中国人工智能芯片制造商的迅速崛起打开新标签页这体现了中国人工智能和半导体产业创新的规模和速度。
“这种种族叙事和紧迫感对企业来说是有利的，”他指的是激烈的中美科技战。
“这就像喊‘着火了’一样，对吧？当你把它说成是紧急情况时，就能引起很多人的注意。”
KraneShares旗下名为KWEB的交易所交易基金，投资于包括腾讯、阿里巴巴和百度在内的在海外上市的中国股票，今年以来规模已增长三分之二，达到近90亿美元。
KraneShares CSI 中国互联网 ETF 管理资产规模大幅增长
KraneShares CSI China Internet ETF assets under management jumps
KraneShares CSI 中国互联网 ETF 管理资产规模大幅增长
另一只 KraneShares ETF 投资于中国境内科技股，包括芯片制造商寒武纪 (Cambricon) 和蒙太奇科技(688088.SS)以及先进微加工设备（688012.SS）今年也有所增长。
美国瑞联环球顾问公司创始人许建生表示，在人工智能竞赛中，美国在创新方面具有优势，而中国在工程、制造和电力供应方面具有优势。
Rayliant与中国资产管理有限公司合作，推出了一只在纳斯达克上市的ETF （CNQQ.O）该公司押注于拥有变革性技术的中国股票，包括寒武纪公司。
许表示，美国的科技限制“如今迫使中国将资金投入硬科技领域，从零开始研发”。“对于投资者而言，审慎明智的策略是抓住人工智能带来的机遇，并通过多元化投资来应对不确定性。”
“受炒作驱动”
由前 AMD 高管创立的中国人工智能芯片制造商 MetaX Integrated Circuits 上周在上海证券交易所上市首日股价飙升 700%，此前几天，其规模更大的竞争对手 Moore Threads (688795.SS)也上市了，首发即获得 400% 升值。
然而，一些全球基金经理表示，中国的科技潜力和外国资金流入仍然有限。
“目前上市的芯片公司没有任何估值支撑，几乎完全是靠炒作驱动的，”英国南北资本的合伙人兼投资组合经理卡米尔·迪米奇表示。
迪米奇的基金持有阿里巴巴和百度等公司的股票，而这两家公司在人工智能开发方面的投资远少于美国公司。
CGS国际证券集团首席执行官方嘉玲表示，投资者应有选择地增持那些受益于中国在人工智能和半导体领域“自力更生”举措的公司，同时在投资组合中保留全球领先企业。
方表示，目前正在寻找“高科技领域（如机器人和人工智能）的潜在领导者，因为与西方同行相比，这些领域的政策方向更加明确，相对价值也更高”，并预计未来会有更多资金流入。
她表示，投资者应该“在当前碎片化、地缘政治驱动的芯片周期中平衡投资”。
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发表于 2025-12-24 12:46:08
