随着富人消费增加，精打细算的消费者举步维艰，美国企业面临日益扩大的收入差距。
美国纽约市曼哈顿第五大道上的购物者
2026年1月6日，美国纽约市曼哈顿第五大道上的购物者。路透社/安吉丽娜·卡特萨尼斯
概要：
随着富裕消费者慷慨解囊，高端品牌蓬勃发展。
注重性价比的公司面临来自精打细算消费者的支出缩减。
K型复苏凸显美国消费者支出中的收入差距。
2 月 11 日（路透社）——美国的消费经济正朝着相反的方向发展，这种差距在企业高管的评论中越来越明显：高端品牌从富裕的顾客身上获利，而注重性价比的公司则在与资金紧张的家庭的克制作斗争。
从拉夫·劳伦（RL.N）、Tabby 手提包制造商 Tapestry (TPR.N)和美国运通 （AXP.N）等公司，以及包括美联航 （UAL.O）以及达美航空（DAL.N）在内的航空公司，由于其富裕的消费群体愿意在高利润商品和服务上慷慨消费，这些公司最近一个季度的业绩超出了预期。
与此同时，百事公司（PEP.O）、卡夫亨氏（KHC.O）以及PayPal (PYPL.O)的数据显示，低收入消费者为了追求性价比，会推迟购买以节省开支，这给他们带来了压力。
这一动态反映了美国经济正在经历日益加深的 K 型复苏，消费能力集中在顶层，企业高管们渴望赢得这些富裕消费者的青睐。
根据穆迪分析公司基于联邦数据发布的一份报告，收入最高的 10% 家庭目前占美国所有消费者支出的近一半。
大约 30 年前，这些收入者占美国消费支出的三分之一多一点。
一些人担心中等收入消费者也开始落后于其他人群。美国银行分析师表示：“尽管高收入家庭的工资增长依然强劲，但中等收入家庭的工资增长似乎已经放缓。”
这种分化背后有着熟悉的算术原理。通货膨胀对低收入家庭的打击更大，因为他们将预算中更大比例的资金用于食品、汽油和房租等必需品，从而减少了可自由支配的支出，也几乎没有缓冲资金来应对意外开支。
密歇根大学消费者信心指数2月份升至57.3，为去年8月以来的最高水平。不过，该指数仍比2025年1月的水平低约20%。
“持有最多股票的消费者信心大幅提升，而没有持有股票的消费者信心则停滞不前，并保持在低迷水平，”消费者调查主管许若安表示。
各大股指开盘走强，标普500指数和纳斯达克指数在备受关注的……之后均触及一周多以来的最高水平。
一张折线图显示了过去20年的消费者信心指数
一张折线图显示了过去20年的消费者信心指数。1月份，总体指数为56.4，对当前经济的看法为55.4，对未来的预期为57.0。
公司正在转变发展重点
美国航空公司就是一个典型的例子，在这个行业中，大型航空公司正通过依靠商务旅行、常旅客计划以及平躺座椅和香槟等福利，将利润引擎转移到飞机的前部。
达美航空首席执行官埃德·巴斯蒂安表示： “消费领域的强劲势头体现在高端市场。低端消费者则面临困境。幸运的是，我们不属于这一群体。”
服务于大众市场的公司正在竭尽全力捍卫市场份额。
卡夫亨氏首席执行官史蒂夫·卡希兰周三表示：“消费者信心恶化，行业趋势疲软，地缘政治格局波动性加剧。”此前，该公司公布了2026年业绩预期平淡。
百事公司 （PEP.O）打开新标签页在消费者对几轮涨价反应强烈之后，乐事薯片和多力多滋等零食的价格下调了高达 15%。
条形图比较了百事可乐、雀巢、联合利华、卡夫亨氏和亿滋国际等主要零食制造商 2020 年至 2025 年的年度价格 ...
Bar chart comparing annual price increases by major snack makers PepsiCo, Nestle, Unilever, Kraft Heinz and Mondelez from 2020–2025.
条形图比较了百事可乐、雀巢、联合利华、卡夫亨氏和亿滋国际等主要零食制造商 2020 年至 2025 年的年度价格涨幅。
“过去一年，我们一直在密切关注消费者的意见，他们告诉我们，他们感受到了压力，”百事食品美国公司首席执行官雷切尔·费迪南多告诉路透社。
纽威品牌（NWL.O）打开新标签页上周，该公司还下调了某些品牌的价格。首席执行官克里斯·彼得森表示，消费支出的缩减对 18 至 24 岁的消费者来说尤其严重，他们减少了在厨房储物和文具方面的支出。
彼得森和酒店运营商万豪酒店集团（MAR.O）首席财务官 Leeny Oberg 等高管预计，短期内 K 型模式不会有太大变化。
穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪表示：“富裕家庭（收入最高的 20%）与中低收入家庭之间的消费差距从未如此之大，而且还在不断扩大。”
工资增长差距
美国银行1月份的存款数据显示，中低收入家庭的税后工资增长滞后，同比分别仅增长0.9%和1.6%，而高收入家庭的税后工资增长则为3.7%。
“虽然低收入和高收入工资增长之间的巨大差距没有进一步扩大，但也没有缩小——这有助于解释为什么低收入支出增长持续滞后，”美国银行分析师在一份报告中写道。
美国运通（AXP.N）表示，普遍较为富裕的持卡人对高端产品的需求“非常强劲”。相比之下，PayPal （PYPL.O）表示零售商群体普遍面临压力，尤其是中低收入消费者。
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发表于 2026-2-12 10:27:07
