美联储主席鲍威尔称可能需要降息 将谨慎行事

YinJi

鲍威尔称美联储可能需要降息，将谨慎行事

概要：
美联储主席称即使通胀担忧持续存在，就业风险依然存在
鲍威尔表示，基本情况是关税通胀影响将是短暂的
他认为就业市场处于“奇怪的平衡”状态，可能会迅速改变

杰克逊霍尔，怀俄明州，8 月 22 日（路透社）——美联储主席杰罗姆鲍威尔周五暗示，美国央行下个月的会议上可能会降息，他表示，就业市场的风险正在上升，但也指出通胀仍然是一个威胁，而且决定尚未确定。

尽管他的言论并不像去年杰克逊霍尔会议后预测降息那样明确，但投资者迅速加大了对美联储将在 9 月 16 日至 17 日会议上将政策利率下调四分之一个百分点的押注。

几位华尔街分析师提醒客户，他们推翻了之前对美联储将等到 12 月才降息的预测，现在预计到今年年底，美联储将把利率从目前的 4.25%-4.50% 区间下调 0.5 个百分点。

鲍威尔在怀俄明州举行的美联储年度会议上对国际经济学家和政策制定者表示：“失业率和其他劳动力市场指标的稳定，使我们能够在考虑调整政策立场时谨慎行事。尽管如此，由于政策处于限制性区间，基准前景和不断变化的风险平衡可能需要我们调整政策立场。”

鲍威尔的言论对将于9月5日发布的下月就业报告以及下周发布的通胀报告产生了重大影响。最新的就业市场报告显示，7月至5月期间，月度就业岗位增幅已骤降至月均3.5万个，但失业率仍处于4.2%的低位。

“虽然劳动力市场看似平衡，但这种平衡却很奇特，它源于劳动力的供给和需求都显著放缓。这种异常情况表明，就业的下行风险正在上升。而且，如果这些风险成为现实，它们可能会迅速发生，”这位美联储主席表示，并指出，尽管预计关税将推高物价，但基本情况是，其对通胀的影响将会消退。

“然而，关税对价格造成的上行压力也有可能刺激更持久的通胀动力，这是一个需要评估和管理的风险。”

美联储讲话后，美国股市上涨，交易员预计美联储下个月降息25个基点的可能性约为85%，高于当天早些时候的约75%。市场也强烈押注美联储将在12月再次降息。美国国债收益率下跌，美元下跌。

Great Hill Capital LLC 董事长托马斯·海耶斯表示：“鲍威尔主席的立场比预期更为鸽派。他已经为 9 月份的行动做好了准备。”

美联储主席杰罗姆·鲍威尔发表评论后，美国股市早盘走势图

美联储主席杰罗姆·鲍威尔发表评论后，美国股市早盘走势图

特朗普施压行动

鲍威尔的言论再次激怒了总统唐纳德·特朗普，特朗普认为不存在通胀风险，美联储应该立即降息。

“我们说他降息太晚是有原因的。他一年前就应该降息了。他降息太晚了，”特朗普说道。事实上，美联储在去年杰克逊霍尔事件后的几个月里确实降息了整整一个百分点。

英国央行行长安德鲁·贝利、欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德、日本央行行长上田和夫和美联储主席杰罗姆·鲍 ...

英国央行行长安德鲁·贝利、欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德、日本央行行长上田和夫和美联储主席杰罗姆·鲍威尔在出席堪萨斯城联邦储备银行 2025 年杰克逊霍尔经济政策研讨会时合影留念

特朗普一直向美联储施压，要求鲍威尔辞职，本周他进一步扩大施压范围，要求美联储理事丽莎·库克也离职。

鲍威尔发表讲话之际，特朗普在其“真相社交媒体”平台上发帖称，如果库克不辞去美联储主席一职，他将解雇她。长期以来，美联储理事通常只有“因故”（即渎职）才会被免职。

经特朗普政府转介，美国司法部已就库克涉嫌在两处房产抵押贷款中存在虚假陈述一事展开调查。库克正在参加杰克逊霍尔会议，她表示不会被迫辞职。

尽管政治漩涡威胁着给此次会议蒙上阴影，但美联储内部显然仍将面临一场艰难的政策辩论，因为一些政策制定者表示他们可能不会在短期内降息。

此次活动的主持人，堪萨斯城联邦储备银行行长杰弗里·施密德和同样持鹰派立场的克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克在大提顿山脉的背景下接受电视采访时表示，在通胀率仍然高于目标的情况下，他们对降息持谨慎态度，并且不认为通胀率会很快达到目标。

包括行长克里斯托弗·沃勒在内的其他与会政策制定者认为，关税的影响将是温和且短暂的，现在降息是合理的，以保护疲软的就业市场。沃勒是鲍威尔可能的继任者之一。

鲍威尔的言论倾向于沃勒的观点，最近几周也得到了旧金山联储主席玛丽·戴利等政策制定者的支持，她呼吁“重新调整”利率。

鲍威尔发表讲话时，全场起立鼓掌。这为他八年的任期画上了句号。特朗普的批评声此起彼伏，从始至终都笼罩着他的头条新闻。特朗普在其第一任期内提名这位前投资银行家担任美联储主席，但很快因鲍威尔不愿按照总统的意愿维持宽松的货币政策而对他不满。特朗普政府一方面在寻找继任者，另一方面也在向鲍威尔和美联储理事会其他成员施压，要求他们辞职，希望能够任命七人委员会中的多数成员。

美联储主席不能因为利率决策争议而被免职。鲍威尔被前总统乔·拜登任命为美联储主席，开启第二任期。他表示，他打算继续领导美联储，直到明年5月任期结束。

显示降息可能性

鲍威尔在发布最新经济状况的同时，还发布了新的美联储战略框架，强调央行的最大就业目标取决于价格稳定。

美联储在今年的每次会议上都选择维持基准利率不变，因为鲍威尔和其他美联储官员表示，他们需要观望特朗普政府的政策将如何影响通胀，而通胀仍高于央行 2% 的目标。

“他之前一直在说观望。现在他似乎更倾向于‘我们已经等了，也看到了，但并没有看到太多’，”前美联储理事兰德尔·克罗兹纳表示。“现在看来，关税的影响很可能只是一次性的……我确实认为劳动力市场正在放缓。一段时间以来，政策一直相当紧缩。”