谷歌凭借其卓越的人工智能增长，从落后者跃升为领导者，超越了 OpenAI。
一名行人走过位于英国伦敦的谷歌办公楼
2025年8月14日，一名行人走过位于英国伦敦的谷歌办公楼。路透社/苏珊娜·普伦克特
旧金山，2月4日（路透社）——Alphabet （GOOGL.O）谷歌正以极大的热情与 OpenAI 展开竞争，这凸显了华尔街对谷歌母公司是人工智能领域领导者的看法。一年前，投资者认为谷歌严重落后于竞争对手，并因此打压了其股价，而如今情况发生了转变。
Alphabet 高管在周三的公司财报电话会议上语气更加自信。这是自发布 Gemini 3 模型以来的首次财报电话会议，该模型令用户惊艳，并帮助谷歌在人工智能竞赛中迎头赶上。
尽管Alphabet没有直接点名其主要人工智能竞争对手，但其新近展现出的自信信息强调了一个关键对比：对人工智能的投资已开始在整个公司范围内产生回报。这成为Alphabet计划在2026年将其资本支出翻一番（达到1750亿至1850亿美元）的理由，因为该公司已对人工智能计算能力进行了大规模投资。
Alphabet 此前准备好的关于 2025 年人工智能的发言主要集中在产品使用和通过其云计算部门产生的 AI 收入上。
“总体而言，我们看到我们在人工智能领域的投资和基础设施正在全面推动收入和增长，”首席执行官桑达尔·皮查伊表示。
谷歌对人工智能驱动收入的新信心得到了其消费者业务和企业业务增长的佐证。
皮查伊表示，谷歌旗下的Gemini应用（与OpenAI的ChatGPT竞争）在去年12月底的月活跃用户数超过7.5亿，高于上一季度末的6.5亿。不过，这一数字仍落后于ChatGPT，OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼在10月份曾表示，ChatGPT的周活跃用户数已突破8亿。
“我们还看到每个用户的参与度显著提高，尤其是在 Gemini 3 发布之后，”皮查伊说。
Gemini 3 也已集成到谷歌搜索引擎的“AI 模式”中，并为谷歌的企业版 Gemini 提供支持。皮查伊在电话会议上表示，该版本已达到 800 万付费许可证。
谷歌大幅提高的资本支出预期最初令投资者感到担忧，导致其股价在盘后交易中一度下跌6%。但其云计算部门的强劲表现——12月季度营收增长48%——以及人工智能推动其他业务的增长，迅速提振了华尔街对谷歌人工智能投资开始取得成效的信心。
台湾表示，其目标是在人工智能领域与美国建立紧密的战略伙伴关系。此前，两国已达成贸易协议，降低了关税。
该股收复了盘后首次下跌后的跌势，盘后交易持平，进一步印证了华尔街目前向科技公司传达的信息：只有科技公司能够证明其拥有相应的财务回报，人工智能领域的支出才能继续飙升。
谷歌云增长远超华尔街预期
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潮水逆转
自去年年初以来，Alphabet 已从落后者跃升为“七大巨头”市值公司的领头羊，在市值超过 4 万亿美元的公司中，目前只有英伟达(NVDA.O)和苹果公司（AAPL.O）能与之匹敌。。
尽管微软（MSFT.O）对今年的资本支出采取了相对温和的态度，但打开新标签页上周，该公司股价大幅下跌，部分原因是市场对其过度依赖OpenAI的担忧加剧。该公司表示，其第三财季的支出将低于去年10月至12月期间创纪录的375亿美元。
大型科技公司的大手笔支出：到2025年的资本支出增长率
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尽管 OpenAI 仍在亏损，但它却达成了一系列数十亿美元的交易，这让投资者越来越担心该公司是否有能力履行这些承诺，也让与其关系密切的大型科技公司周围的情绪变得紧张。
Freedom Capital Markets 科技研究主管 Paul Meeks 表示，尽管 Alphabet 的资本支出预测“令人瞠目结舌”，但它仍受益于市场情绪的对比。
米克斯表示：“我认为目前有一种趋势正在形成，那就是市场更倾向于谷歌而不是OpenAI。去年这个时候，OpenAI宣布与任何公司合作都会受到赞扬。但到了2025年底，人们却开始抱怨，‘天哪，我积压的收入或人工智能基础设施支出中有太多来自OpenAI。’”
甲骨文公司股价自10月初以来下跌约49%，该公司超过5000亿美元的合同积压主要依赖于OpenAI。微软持有OpenAI 27%的股份，并将其视为重要客户，同期微软股价下跌超过20%。
与此同时，Alphabet 的股价上涨了约 36%。
Synovus Trust的投资组合经理丹·摩根表示：“OpenAI与微软和甲骨文达成的协议与其未来筹集资金的能力密切相关。我认为这就是为什么市场更看好Alphabet的原因。”
Alphabet 近几个月来通过一系列重大交易充实了其雄厚的资金储备，这些交易旨在为旗下科技公司 Meta (META.O)的产品和基础设施提供支持。打开新标签页还有苹果公司。
“如果你是一家软件公司，而且你的产品又与 OpenAI 有关联，那么你对人们的吸引力就更弱了。目前，谷歌正处于风口浪尖，”LOGO ETF 的投资组合经理埃里克·克拉克说道。
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发表于 2026-2-5 14:18:25
