随着风险规避情绪冲击科技行业，投资者纷纷追逐价格更低、规模更小的公司。
2026年2月6日，美国纽约，纽约证券交易所（NYSE），道琼斯工业平均指数突破50000点大关 ...
2026年2月6日，美国纽约，纽约证券交易所（NYSE），道琼斯工业平均指数突破50000点大关，交易员们在交易大厅忙碌着。路透社/Brendan McDermid/档案照片
概要：
市场范围扩大有利于小型公司、股息增长和等权重指数。
人工智能支出计划及其对传统业务的影响仍引发疑虑，因此各方仍需保持谨慎。
2月8日（路透社）——在市场剧烈波动重创某些行业和资产后，投资者正在转向更便宜、规模较小的公司，同时重新评估他们愿意承担持有波动性资产多大的风险。
随着投资者轮动持仓，谨慎和避险情绪席卷了近年来表现最为亮眼的某些市场领域，而其他领域则出现了增长。例如，道琼斯工业平均指数（.DJI）打开新标签页衡量工业公司业绩的基准指数周五创下历史新高，而与此同时，软件股本周市值却蒸发了 1 万亿美元。
“推动市场上涨的股票抛售可能已经暂停，但我们看到的却是对完全不同的股票的积极买入浪潮，”T. Rowe Price 资本市场策略师 Tim Murray 表示。
他表示，投资者正在考虑投资人工智能超大规模数据中心（例如亚马逊公司(AMZN.O)）的风险。微软（MSFT.O）以及 Alphabet (GOOGL.O)哪些企业支持人工智能的推广，以及人工智能可能会颠覆哪些企业的商业模式。
“现在，他们都在争相收购价格更低的公司，或许是不加选择地收购，”默里说。
虽然标普500股票指数（.SPX）打开新标签页周五上涨1.78%，纳斯达克100指数（.NDX）打开新标签页罗素2000指数（.RUT）反弹近2%。打开新标签页涨幅达3.5%，超过了其他公司。但“七大巨头”中也有部分公司未能参与这波上涨行情：亚马逊股价暴跌，原因是投资者担忧该公司如何从其高达2000亿美元的人工智能资本支出计划中获得回报。
自2025年10月29日科技股近期峰值以来，标普500指数各板块的表现
自2025年10月29日科技股近期峰值以来，标普500指数各板块的表现
小盘股飙升
最近几周，投资者们押注，在多年见证科技股推动美国牛市之后，这波上涨行情将会扩展到工业、医疗保健和小盘股公司。
ProShares全球投资策略师西蒙·海曼表示：“我认为，我们在秋季开始看到的、并在过去几天里表现得尤为明显的市场扩张趋势，在经历了漫长的、除大型科技股之外的所有股票都被边缘化的时期后，将会持续下去。股息增长、等权重指数和小型公司都可能从中受益。”
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这种观点借鉴了投资者如何评估此前表现强劲的市场板块的风险。这些板块包括贵金属、科技股以及比特币等投机性资产。比特币价格一度暴跌至16个月以来的最低点60,017美元，之后在周六下午回升至略低于70,000美元，但仍低于10月份创下的126,000美元的历史纪录。
“人们正在应对各种导致这些资产贬值的原因，寻求重新平衡投资组合并避开竞争最激烈的交易，”Ballast Rock Private Wealth的财富顾问吉姆·卡罗尔表示。卡罗尔追踪市场波动性，并指出，由于投资者试图在市场“企稳”之前寻求避险，指数出现了“惊人的”日内波动。
人们对人工智能回报仍存疑虑
关注事态发展的交易员们谨慎地表示，不要对周五股市的大幅上涨过度解读，他们认为，一种新的风险态度仍然存在，而且许多之前逢低买入的可靠买家在重新入场时明显更加谨慎和缓慢。
麦格理集团全球外汇及利率策略师蒂埃里·维兹曼表示：“人们未来将会产生强烈的疑虑和疑问。”这些疑虑和疑问主要围绕超大规模数据中心如何从其新的资本支出计划中获利，以及这些投资会对可能被人工智能取代的传统企业造成多大程度的损害。
iShares 扩展科技软件 ETF (IGV.Z)打开新标签页周五反弹3.5%，但本周最终仍下跌9.1%，表明尾盘反弹并未完全挽回损失。同样，尽管白银有所反弹，但仍远低于近期每盎司90美元以上的高点。
“防御型股票确实上涨了，我认为这不仅仅是短期交易，而是投机性资产退出市场的反映，”资产管理公司 Informed Momentum Company 的首席投资官兼投资组合经理 Travis Prentice 表示。
花旗集团美国市场策略师斯科特·克罗纳特表示，其结果是市场日益分裂为长期宠儿和投资者关注以获取回报的新股票两部分。
“在我们所有人都在关注人工智能辩论的时候，市场已经朝着另一个方向发展，因为投资者们决定不再以更高的价格买入他们已经持有的股票，”克罗纳特说。“相反，我们看到资金悄然流入了能源股、材料公司、必需消费品和工业股。”
他表示，这些对经济形势较为敏感的行业今年迄今为止都实现了两位数的增长，而标普500指数仅上涨了1.3%。
“我们预料到市场会有所扩张，但没想到会以这种令人麻木、动荡的方式进行。”
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发表于 2026-2-9 08:31:31
